和碳酸鋰一樣，電解液也曾經供不應求，導致價格飆升，而終究又跌到平地。以磷酸鐵鋰電解液為例，自2022年3月以來，價格于歷史高點的11萬元/噸不斷下跌，2022年12月下跌到約6萬元/噸，至2023年6月30已降至僅有3.2萬元/噸;一年多時間跌幅超過70%。
回顧過往數據，磷酸鐵鋰電解液價格是從2021年開始迅猛起飛的。其價格由2021年年初的約4萬元/噸，迅速飆漲至該年年末的10萬元/噸以上，短短一年時間漲幅超過150%。到2022年達到11萬元/噸的高點。
碳中和趨勢下，新能源汽車產業一路狂奔。2022年全球新能源汽車銷量達到了1007.33萬輛，較2021年同比增長56.37%。根據機構預測，2023 年全年全球新能源汽車銷量相較2022 年將增長35%，達到1400萬輛，占當年汽車市場整體份額將增至 18%。
國際研究機構SNE Research數據顯示，2023 年第一季度，全球電動汽車電池裝車量達到133 GWh，同比增長38.6%。據該機構預測，2023年全年全球動力電池市場將繼續高速增長，全球動力電池裝車量有望達到約800GWh。
過去幾年，寧德時代、比亞迪、億緯鋰能、蜂巢能源、孚能科技、國軒高科、力神電池、瑞浦蘭鈞、欣旺達、捷威動力、比克電池、正力新能等電池廠商紛紛大手筆展開產能“軍備競賽”。動力電池市場需求的的增長，帶動電解液需求大增。同時，電解液廠商紛紛加大產能建設。
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產能快馬加鞭
即便電解液價格從高點跌落，但廠商的擴產熱情依然不減。6月27日，行業龍頭天賜材料發布公告，擬通過子公司德州天賜在美國建設年產20萬噸電解液項目。同日，公司還公告稱，擬投資設立全資摩洛哥實體公司，從事鋰電池材料業務，投資總額不超過2.8億美元。在此之前，天賜材料對四川天賜增資，，以進一步推進公司“年產30萬噸電解液項目” 建設進度。
“友商”新宙邦則與之打起了“擂臺”。與天賜材料同一天，新宙邦全資子公司天津新宙邦舉行開業典禮，該項目總投資6.58億元，建成后預計年產5萬噸鋰電池電解液等。6月15日，新宙邦還公告，擬在福建省明溪縣投資建設年產3萬噸高端氟精細化學品項目，計劃總投資不超過12億元。此外，還擬在美國俄亥俄州建設電池化學品生產基地，項目計劃總投資不超過1.2億美元(合人民幣8.55億元)。
更早之前，新宙邦今年3月公告，擬以控股子公司浙江新宙邦材料有限公司為項目實施主體，擬投資建設年產10萬噸電池電解液項目，預計投資4億元，項目擬分兩期實施，其中一期建設5萬噸電池電解液，二期5萬噸電池電解液視市場情況啟動建設。
除了兩大龍頭外，6月26日，柳州法恩賽克年產10萬噸鋰離子電池電解液項目舉行試產儀式，項目總投資5.58億元。5月30日，法恩萊特位于安徽安慶市的年產15萬噸鋰離子電池電解液一期工程正式投產。在此之前，法恩萊特還與廣西柳州市、山東菏澤市分別簽署了10萬噸、15萬噸電解液項目，僅2022年法恩萊特簽署的電解液產能就達40萬噸。
富祥藥業今年5月公告，公司擬在全資子公司富祥科技投資建設年產2萬噸硫酰氟和1萬噸雙氟磺酰亞胺鋰項目。項目建設周期為2.5年，預計投資總額為3.86億元，擬分兩期建設，其中一期建設年產2000噸硫酰氟和1000噸雙氟磺酰亞胺鋰。
“電解液市場需求的快速增長，將拉動溶質鋰鹽、添加劑需求進一步提升。”富祥藥業表示，新型電解液溶質鋰鹽雙氟磺酰亞胺鋰可成為改善六氟磷酸鋰缺陷的最佳替代品，具有遠好于六氟磷酸鋰的物化性能，具有高導電率、高化學穩定性、高熱穩定性的優點，更契合未來高性能、寬溫度和高安全的鋰電池發展方向。
瑞泰新材在接受機構調研時表示，華榮化工3萬噸/年增至10萬噸/年電池電解液擴建項目，目前已完成土建施工及設備安裝，處于調試驗收階段，即將試生產;衢州瑞泰年產30萬噸鋰離子電池電解液項目、衢州超威新建年產2100噸鋰電池材料項目、自貢國泰華榮年產30萬噸鋰離子電池電解液項目，目前均處在土建施工階段。
除此之外，勝華新能源科技(東營)有限公司30萬噸/年電解液項目今年2月開工試運行。公司將從溶劑出發，向下游延伸電解液產業鏈。據悉，公司第一批電解液產品已正式發貨交付客戶。今年2月，日科化學擬通過合資公司山東匯能達新材料技術有限公司投資建設“年產6萬噸鋰電池電解液原料項目”，該項目預計總投資9.5億元。
為實現產能擴張，一些企業積極需求資本助力。?？菩略磾MIPO募集資金投向鋰電池電解液溶劑及配套項目(二期)，募投項目預計投資總額為15.12億元。與此同時，?？菩略催€在布局1.27萬噸七種新型添加劑和電解質項目。此次募投項目建成投產后，?？菩略吹碾娊庖喝軇┊a能將得到進一步擴充，總產能將突破70萬噸。
02
產能規劃超需求340萬噸
華金證券指出，隨著新能源車銷量暴增，鋰電池大規模擴產，電解液的需求也在被帶動。而產能競賽，早已開始。據業內統計，2022年中國電解液產業新增簽約落地超30個投資擴產項目，項目投資總金額近600億元。
從市場格局來看，我國電解液行業集中度較高，2022年CR5占比達51.69%。其中產能排名前三的分別為天賜材料、新宙邦、江蘇國泰，占比分別為22.57%、8.41%、7.93%。
值得注意的是，由于生產廠商大規模擴產，電解液出現了產能過剩的風險。截至2023年一季度，國內電解液產能約為150萬噸，相關統計數據顯示，目前國內企業規劃2025年產能將達600萬噸。然而經機構測算，2025年全球電解液需求僅約260萬噸，產能規劃超需求多達340萬噸。
反應在財務上，受供需關系變化和材料價格下跌影響，電解液廠商不出意料地出現業績下滑。天賜材料2023年一季度實現營收43.14億元，同比下降16.22%;歸屬于上市公司股東的凈利潤6.95億元，同比降幅達53.62%;新宙邦2023年一季度則營收約16.47億元，同比減少39.27%;歸屬于上市公司股東的凈利潤約2.46億元，同比減少52.01%。
業內人士指出，當前電解液市場競爭白熱化，未來面臨優勝劣汰在所難免，企業為了脫穎而出，需要在產業鏈一體化、與大客戶深度戰略綁定或戰略協調、優化鋰電產業朋友圈、先進技術研發、極致服務和走符合自己發展的道路等多方面，打造自己的可持續競爭力。