鋰電世界 2014年多晶硅價格走勢判斷及國內廠商盈利能力分析(一)
一、市場需求
2014年多晶硅需求預計將大幅上漲至282，000噸，比去年增加25%。需求大幅上漲的主要原因沒得說，是終端市場光伏組件出貨量的增加，2014年太陽能光伏組件出貨量預計將達到近49GW(另有溫和一說43GW，我偏向45GW以上)。
然而，多晶硅與光伏終端市場的需求軌道也并不總是完全一致的。從多晶硅到組件出貨安裝，一般需要3-6個月的時間，這段時間差便會促使多晶硅的需求高于組件需求。因此我們會看到多晶硅的漲勢其實從去年9月后就開始一路飆了。
目前全球太陽能光伏需求領先的國家包括：亞太地區五個主要國家(中國、日本、印度、泰國和澳大利亞)，四個歐洲國家(德國、英國、意大利和法國)以及北美(美國和加拿大)。NPDSolarbuzz預測，未來五年中這些國家終端市場的光伏需求量將占全球的80%以上。領先的太陽能光伏國家的項目儲備總量已達到近95GW，其中50MW以上的大型電站項目占了68%，但數量不到500個。中國、日本和美國預計將在未來五年推動太陽能光伏新增裝機。目前，這三個領先的光伏國家有超過3，600個250KW以上的項目儲備，總規模約65GW。記住啊：中國，美國，日本！！盈利質量排序肯定是日本，美國，中國。
不過值得注意的是，去年10、11月國內出現大型電站搶裝支撐需求，同時國內光伏政策細則于年底出臺并持續擴容，基本面和政策面繼續向好；而2014年一季度的2月中國及3月日本財政年度FIT調整為兩強力引擎，因此多晶硅強勁需求(并飆漲趨勢)個人判斷3月會趨緩，價格小幅回落然后一直保持至5，6月。
二、供方情況，多晶硅供應來源
1)國內自產(10家目前開工6家還是7家的，不過隨著硅料價格穩定在150以上陸續還有準備開工的)：中能，特變，大全，神舟，永祥，中硅，亞硅
中能：2014年硫化床顆粒料計劃量產達成1-1.5萬噸年產產能，加上原西門子法部分擴產，將達成總共8-9萬噸年產能；
大全：2014年擴產一期產能翻倍，從6200公斤擴產至1.2萬噸；2015年二期再新增1.3萬噸，總共達成2.5萬噸年產能；
內蒙神舟硅業：3000-4000噸年產能，主要供產業聯動硅片代工，然后提供給兄弟公司上海神舟，僅少量外賣；
特變：現有產能1.2萬噸滿產狀態，未經證實的消息Waker將在新疆與特變合資成立新多晶硅項默該項目立項批文等手續在去年10月底都已經批了，此新項目規模為年產3.6萬噸。
2)進口硅料：美韓德為主，美國主要Hemlock，REC，韓國OCI，德國Waker*來看看2013年中國多晶硅進口全年數據：進口量約為80，653噸，較2012年的82，755噸環比減少2.5%。整體進口單價也從2012年的$25.33/KG下降到$18.75/KG，同比下跌26%。2013年月平均進口價格呈先抑后揚的走勢，但相對2012年下降明顯。
2013年多晶硅進口總連不過由于海外廠商在長單價以外，按一定的低價硅料彌補，使得海關價格信息與市場價存在一定差異。
2013年硅料進口仍以德國、韓國和美國為主，從三國的總進口量占全月總進口量的87%。由于多晶硅雙反因素，美國從2012年占比39%大幅下降到2013年的28%。而德國則由2012年的25%上升到2013年的32%，躍升到第一位。韓國也提高了2個百分點，到27%排名第二。
2013年進口量前三位的進口廠商主要以進料加工貿易方式進口，俗稱“手冊”，“糧票”，從德國、韓國、美國進口，用以規避多晶硅雙反。受中國對韓美多晶硅雙反調查及初裁、終裁稅率的影響，從美國進口的多晶硅比例呈現年初大、年中急速下降、到了年底又回升的趨勢，找到規避方式是其比重上升的重要原因。從韓國進口的比例在較低稅率明確后，比例上升明顯。相對來說，從德國進口量的比重全年變化幅度相對較小。
三、中國硅料雙反政策變因
1)美韓雙反：1.20商務部5號公告美韓硅料終裁成立:
美國公司：REC57%；Hemlock53.3%；MEMC53.6%；AllOthers57%；
韓國公司：Woongjin12.3%；OCI2.4%；Hankook2.8%；KAM48.7%；Innovation48.7%；Allothers12.3%
2)歐硅雙反：
既然韓美歐都反了，進口硅料市場會有哪些動作呢
2013年進口多晶硅料操作中，加工貿易和保稅區倉儲轉口操作占了相當大的比重，一般貿易比重由于年初操作較多占34%。
德國進口多晶硅主要有進料加工貿易、保稅區倉儲轉口貨物和一般貿易三種形式，比重差距不大。韓國以進料加工貿易為主，美國一般貿易占最大比重，但從雙反后就發生了變化。
2013年為了規避多晶硅雙反，一般貿易所占比例從年初的50%下降到年底的30%∩見，“加貿”成了進口硅料的避風港，那現在5，6月份會發生什么就呼之欲出了：中國硅料雙反的升級版--堵住加貿進口方式！因此在那一段必定還有一波國內硅料大漲的行情。