鋰電世界 受益蘋(píng)果新品發(fā)布,2014Q2公司業(yè)績(jī)有望重回高增長(zhǎng)。2014年蘋(píng)果將發(fā)布一些列新品,如iPhone6、iwatch、iTv、iPad Air2、iPad mini2等,公司目前是iPhone5S鋰電模組的主力供應(yīng)商,份額穩(wěn)定在50%左右,2013年底在蘋(píng)果重構(gòu)全球供應(yīng)體系的契機(jī)下,成功進(jìn)入iPadmini的供應(yīng)鏈,在蘋(píng)果發(fā)布的新品中,德賽有望成為其全系列產(chǎn)品的供應(yīng)商,為公司全年的業(yè)績(jī)提供保障。據(jù)我們了解,iWatch有望在2季度末發(fā)布,iPhone6有望在三季度末發(fā)布,考慮到2~3個(gè)月的備貨周期,德賽二季度有望首先受益iwatch的發(fā)布,然后受益iPhone6的發(fā)布。
首次給予“推薦”評(píng)級(jí)。預(yù)計(jì)公司2014~2016的EPS分別為2.22、2.97和3.84,對(duì)應(yīng)目前62.22的股價(jià),PE分別為28X、21X和16.2X,考慮到公司未來(lái)三年的復(fù)合增速達(dá)到36%,以及公司在電源管理系統(tǒng)領(lǐng)域的龍頭地位,參考蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈公司的估值情況,給予公司32~35倍的PE,目標(biāo)價(jià)格區(qū)間71~78元,首次給予“推薦”評(píng)級(jí)。