鋰電世界     4月19日，金瑞科技（600390）發(fā)布2013年財(cái)務(wù)報(bào)告，全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入10.53億元，同比下降3.82%，歸屬于上市公司股東凈利潤為987萬，同比增長99%。由于金屬錳價(jià)格依然非常低迷，金瑞科技今年主營業(yè)績?nèi)圆蝗輼酚^。據(jù)公司同日發(fā)布的2014年一季報(bào)顯示，盡管營收同比增長32%，但凈利潤同比卻下滑了40%。

    雖然公司主營依然乏力，但在特斯拉概念炒作下，公司股價(jià)從去年6元啟動，到今年2月最高漲至18元。獲利豐厚的股東紛紛減持套現(xiàn)，公司籌碼日趨分散。去年底公司股東戶數(shù)為35719戶，到4月14日是43856戶，大增了23%。4月21日，金瑞科技股價(jià)大跌7.27%，報(bào)收11.35元。

    主營虧損

    4月19日，金瑞科技同時(shí)發(fā)布2013年報(bào)和2014年一季報(bào)。據(jù)其年報(bào)顯示，實(shí)現(xiàn)凈利潤為987萬，同比增長99%。對此公告表示，報(bào)告期內(nèi)，公司完成控股子公司深圳市金瑞中核電子有限公司（下稱：金瑞中核）55%股權(quán)處置事項(xiàng)，產(chǎn)生投資收益8000萬元左右；同時(shí)，公司完成長遠(yuǎn)鋰科35%股權(quán)收購事項(xiàng)，長遠(yuǎn)鋰科納入公司合并報(bào)表范圍，當(dāng)期凈損益增加。而實(shí)質(zhì)上在扣除非經(jīng)常性損益后，公司凈利潤虧損1007萬。

    近年來，由于電解錳行業(yè)持續(xù)低迷，而公司錳系列產(chǎn)品占主營比重高達(dá)60%，盈利能力依然不容樂觀。據(jù)公司同日發(fā)布的一季報(bào)也顯示，盡管實(shí)現(xiàn)營收2.88億元，同比增長32%，但公司凈利潤僅407萬，同比仍下滑40%。

    公司年報(bào)也稱，從2011年開始我國電解錳的價(jià)格大幅下跌，最低跌破1.2萬元每噸，2012年與2013年8月后的價(jià)格均維持在1.26萬元左右。而據(jù)上海有色網(wǎng)信息顯示，電解錳價(jià)格今年一季度仍有一定下滑，目前已跌至1.17萬元左右。

    湖南律泰資管投研總監(jiān)陳赟向和訊網(wǎng)分析表示，“電解錳行業(yè)目前面臨產(chǎn)能過剩問題，價(jià)格倒掛不時(shí)出現(xiàn)，一些企業(yè)被迫選擇停產(chǎn)。而據(jù)統(tǒng)計(jì)，2013年開工的電解錳生產(chǎn)企業(yè)只有98家，生產(chǎn)能力188萬噸，實(shí)際產(chǎn)量110萬噸，產(chǎn)能利用率僅六成。如果未來經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇依然緩慢，電解錳行業(yè)日子仍將非常難過。”

    副業(yè)做減法，主業(yè)做加法

    金瑞科技董秘劉丹告訴和訊網(wǎng)，公司對近年行業(yè)面臨的困難早有預(yù)期，也在積極應(yīng)對。“近年來，公司定下的整體戰(zhàn)略是：集中精力做好錳系列產(chǎn)品和電池材料等主營業(yè)務(wù)，同時(shí)逐步退出像超硬材料等非主營業(yè)務(wù)。實(shí)質(zhì)上，從2011年以來，公司就在著手進(jìn)行產(chǎn)業(yè)調(diào)整。”

    和訊網(wǎng)查閱公司公告顯示，2011年3月，公司開始轉(zhuǎn)讓大象投資股權(quán)，后于2012年11月，降低價(jià)格后成功轉(zhuǎn)讓。大象投資是股權(quán)投資公司，和公司主營沒有聯(lián)系。

    進(jìn)入2013年，公司剝離非主業(yè)的動作更大，拍賣金能科技15%股權(quán)，后被湘股南嶺民爆（002096）摘得。隨后又已單方面減資方式處置金瑞中核股權(quán)，從而退出超硬材料行業(yè)。據(jù)公司年報(bào)顯示，目前公司主營結(jié)構(gòu)為：錳系產(chǎn)品占60%，電池材料占39%，非主業(yè)占比僅1%，已基本完成剝離。

    而主業(yè)這塊，一方面是錳系產(chǎn)品，公司2013年通過定增募資3.8億元，投資金豐錳業(yè)年產(chǎn)3萬噸電解金屬錳技改擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目和收購桃江錳礦及其技改擴(kuò)建項(xiàng)目。該項(xiàng)目已于2013年下半年建成，但目前并未投產(chǎn)。“目前電解錳價(jià)格較低，行業(yè)產(chǎn)能本來又過剩，金瑞科技該3萬噸產(chǎn)能釋放會有一個(gè)過程。”陳赟表示。

    另一方面是電池材料業(yè)務(wù)，2013年金瑞科技注入了大股東持有的長遠(yuǎn)鋰科資產(chǎn)，同時(shí)在湖南望城銅官循環(huán)工業(yè)基地新建10000噸每年的電池正極材料項(xiàng)目，目前該項(xiàng)目已完成項(xiàng)目安評、環(huán)評、工程設(shè)計(jì)和土地招拍掛等前期工作，2014年將進(jìn)入設(shè)備采購和土建施工階段。

    攀親特斯拉股價(jià)飆升，股東高位派發(fā)籌碼

    2013年，在特斯拉概念炒作中，金瑞科技無疑是絕對的龍頭。實(shí)質(zhì)上，金瑞科技也是Ａ股公司中最能和特斯拉攀上親戚的股票。特斯拉S型汽車所用鋰電池基本由日本松下供貨，而金瑞科技則為松下鋰電池的生產(chǎn)提供二元前驅(qū)體。據(jù)金瑞科技2012年報(bào)顯示，在公司前五名銷售客戶名單中，松下能源（無錫）有限公司赫然在列。2012年，金瑞科技為后者供貨共實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3545萬，占公司營收比重的4%。不過，在公司2013年年報(bào)中，金瑞科技沒有披露客戶情況。

    在特斯拉概念遭遇爆炒的情況下，去年5月6日到10日公司連拉5個(gè)漲停板，股價(jià)從5.99元漲至9.63元。此后一段時(shí)間，公司股票有所回落，但是今年年初“特斯拉”概念再度引漲金瑞科技，從1月24日開始到2月18日，經(jīng)過將近一個(gè)月的飆漲，公司股價(jià)已從低點(diǎn)的8.42元，漲至18.04元。

    在股價(jià)飆升后，獲利豐厚的股東們紛紛減持套現(xiàn)。截至今年3月31日，公司前十大流通股東華菱鋼鐵集團(tuán)公司、北京上邦投資、廣州永茂投資和中融信托—中融增強(qiáng)80號均減持完畢。

    而4月2日才解禁的二股東東海證券旗下產(chǎn)品也均大幅減持。東海證券旗下7只產(chǎn)品在去年4月通過定增獲得金瑞科技5984.6萬股（除權(quán)后），占公司總股本的15.32%。4月3日和4日東海證券共減持1953.28萬股，占金瑞科技總股份的5%；4月10日再次通過大宗交易減持1953.28萬股；4月15日，再次減持778萬股。至此，東海證券已共計(jì)減持4685萬股，以披露的減持均價(jià)計(jì)算，東海證券共套現(xiàn)5.34億，獲利2.64億。上述三次減持后，東海證券持有金瑞科技股份降至1300萬股，占公司總股本比重降至3.33%，此后減持將不再披露。

    在股東高位完成派發(fā)后，金瑞科技籌碼日趨分散。去年底股東戶數(shù)是35719戶，到4月14日是43856戶，大增了23%。