鋰電世界  重申買入評級。我們維持對公司盈利預(yù)測，預(yù)計2013-15年EPS為1.61元，2.70元，4.09元，目前價格對應(yīng)13-15年P(guān)E為32.0X，19.1X，12.6X，考慮到公司競爭優(yōu)勢突出，產(chǎn)品與客戶同步擴張，我們認(rèn)為公司6個月合理估值為13年40倍PE，對應(yīng)6個月目標(biāo)價64.4元，重申買入評級。

    德賽電池(SZ:000049)自選股最新價：51.380.120.23%行情走勢大單追蹤資金流向最新研報公司新聞最新公告?zhèn)€股股吧優(yōu)股預(yù)測龍虎榜申銀萬國(HK:00218)最新價：2.610.114.04%行情走勢公司新聞大行評級

    2012年報超預(yù)期。公司報告期內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)收入31.95億元，同比增長42.24%，歸屬上市公司股東凈利潤1.44億元，同比增長20.38%，基本EPS為1.05元，超過市場預(yù)期。2013年一季報超預(yù)期，公司一季度收入11.82億元，同比增長62.91%，歸屬上市公司股東凈利潤4366萬，同比增長20.87%，超過市場預(yù)期。

    連續(xù)兩個季度收入大幅增長，盈利能力下降。公司2012年4季度營業(yè)收入12.43億元，同比增長33.8%，環(huán)比增長72.9%；毛利率15.6%，相比3季度降低1個百分點，相比2011年4季度降低4.7個百分點。公司2013年1季度營業(yè)收入11.82億元，同比增長62.9%，環(huán)比回落4.9%；毛利率11.9%，相比4季度下滑3.7個百分點，相比2012年1季度降低6.8個百分點。

    一季度電池模組訂單超預(yù)期。公司業(yè)績超預(yù)期主要由于一季度公司來自國內(nèi)外消費電子客戶電池模組訂單超市場預(yù)期，盡管由于模組訂單毛利率偏低，但由于訂單規(guī)模較大，成為公司一季度業(yè)績超預(yù)期的主要動力。另一方面隨著公司管理效率的提升，公司各項費用率得到有效控制。

    新產(chǎn)品、新客戶刺激公司業(yè)務(wù)持續(xù)爆發(fā)。2013年公司將進(jìn)一步完善產(chǎn)品、客戶布局，逐步增加平板電腦、穿戴式設(shè)備以及三星業(yè)務(wù)在公司營收中的占比，持續(xù)優(yōu)化結(jié)構(gòu)，整體業(yè)務(wù)持續(xù)爆發(fā)增長。